NUM-1Y6M15D 投機者 – 葛拉漢的價值投資

葛拉漢的價值投資.png
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班傑明.葛拉漢,如果有關注投資大師
這個名字一定不陌生,他是價值投資之父
同時也是很多位投資大師的老師
巴菲特就是跟他學價值投資的
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巴菲特畢業後,曾對葛拉漢提出要求
「免費為他的紐曼基金公司工作」
不過葛拉漢卻回答這位年輕學生
「免費為我工作,就已經是價值被高估了」

不管如何,巴菲特的堅持,葛拉漢還是錄取他
葛拉漢總共出版過三本書
《證券分析》
《讀懂財務報表》
《智慧型股票投資人》
他的人生故事很精采,家庭並不富裕
母親早年也因為投資,負債累累
葛拉漢因此付出,許多心力在投資教育上
希望教會更多的人,別在股市中摔跤
他創立的紐曼基金,僅在 1929 年跌過一跤
這次的挫敗,讓葛拉漢更致力於價值投資
之後,紐曼基金沒有在賠過錢,到退休解散時
平均每年投資報酬率皆在 10% 之上

到底什麼是價值投資,簡單的分為三點
1)買股票要看他的價值而非價格
2)只有在價格低於價值時,才能買進
3)當價格已高於價值時,就要賣出

每個字都看的懂,不過再說啥?
其實難就難在只看的到價格,無法判斷價值
所以針對「價值」也有三種判斷方式
1)公司現在的獲利與未來的成長性
2)公司的財務報表,資產是否穩健
3)公司配發的股利與股價波動度

這種判斷「價值」的投資術,相對理性
簡單來說,要從股票市場中獲利

就是做一個理性的投資人
從不理性的投資人手中,買入股票
之後再把股票,賣給瘋狂的投資人

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